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Aug 31, 2023

중국은 디플레이션과 성장을 세계적으로 수출하고 있다.

수십 년 동안 경제가 서서히 세계의 공장으로 발전하면서 중국은 값싼 상품을 여러분 근처 상점에 수출해 왔습니다. 그러나 국가가 부동산 침체와 Z세대 청년과 싸우면서

수십 년 동안 경제가 서서히 세계의 공장으로 발전하면서 중국은 값싼 상품을 여러분 근처 상점에 수출해 왔습니다. 그러나 국가가 부동산 침체와 Z세대 청년 실업 위기에 맞서 싸우면서 곧 다른 것을 수출하게 될 수도 있습니다. 바로 디플레이션과 성장 부진이라는 형태의 경제적 고통입니다.

수년간의 엄격한 봉쇄 이후 중국 경제는 어려움을 겪고 있으며 수십 년 동안 지속된 많은 문제가 직면하게 되었습니다. 과도한 개발로 인해 부동산 시장이 위기에 빠졌습니다. 지방 정부는 늘어나는 부채 부담을 감당하기 위해 고군분투하고 있습니다. 공식 청년 실업률은 7월에 사상 최대치인 21.3%로 급등했으며, 일부 제3자 추정에 따르면 최고 46%까지 치솟았습니다.

게다가 중국과 서방 사이의 긴장이 고조되면서 경제적 '디커플링'이 불가피해질 위험이 있습니다. 양측은 무역과 직접 투자에서 서로에 대한 의존도를 낮추려고 노력하고 있으며, 이는 중국의 수출 주도 경제를 더욱 방해할 수 있습니다.

이러한 모든 문제가 전면에 부각되면서 Wells Fargo의 국제 경제학자 Brendan McKenna는 중국의 경제 질병이 확산되는 것을 우려하고 있습니다. 최근 디플레이션 문제(7월 국내 소비자 물가가 1년 전보다 0.3% 하락)가 전 세계를 감염시킬 수 있습니다. 이코노미스트는 포춘과의 인터뷰에서 "중국이 실제로 위기에 처해 디플레이션을 수출하는 시나리오가 있다면 그것이 미국을 통해 실제로 어디에서 걸러지는지 알 수 있고 실제로 여기서 디플레이션이 발생할 수 있다"고 말했다. .

중국은 어떻게 디플레이션을 수출할 것인가? 우선, 주요 원자재 소비국으로서의 국가의 역할은 철광석에서 철강에 이르기까지 모든 품목의 글로벌 가격에 국내 경제에 막대한 영향을 미치게 됩니다. 둘째, 국내 판매가 감소함에 따라 중국 제조업체들은 가격을 인하하여 보다 저렴한 제품을 해외로 수출할 가능성이 높습니다.

McKenna는 중국의 국내 문제가 국가의 새로운 시대, 즉 국내총생산(GDP)이 훨씬 더 느리게 성장할 가능성이 있는 시대를 알리는 신호라고 우려합니다. 그리고 중국이 현재 전 세계 GDP 성장의 약 35%를 차지하고 있다는 점을 고려하면 이는 세계 경제에도 완전히 새로운 시대를 의미할 수 있습니다.

McKenna는 1980년부터 오늘날까지 세계 경제가 매년 평균 약 3.5% 성장했다고 지적했습니다. 그는 “5~10년 후에 우리는 아마도 2.5%에 가까운 뉴노멀을 보게 될 것”이라고 주장하며 중국 경기 둔화의 영향이 “매우 빠르게 관련될 것”이라고 경고했습니다.

2023년 초 많은 경제학자들은 중국이 엄격한 코로나19 봉쇄를 해제해 소비자와 기업이 정상으로 돌아올 수 있게 된 후 올해 중국 경제가 급등할 것으로 기대했습니다. 그러나 회복세는 기껏해야 조용했고, 일부 전문가들은 중국이 90년대 일본이 겪었던 것과 유사한 '잃어버린 10년'을 맞이하고 있다고 경고했습니다.

인구 노령화, 부채 증가, 계속되는 부동산 위기로 인해 소비자와 기업이 지출이나 투자 대신 저축을 늘리고 부채를 상환하는 데 초점을 맞추는 경제 둔화 대차대조표 불황이 촉발되었다고 노무라 연구소의 수석 이코노미스트인 Richard Koo는 앞서 이렇게 설명했습니다. 년도. 그의 주장에 따르면 중국의 GDP는 소비자 수요 약화로 인해 1분기 2.2%에 비해 2분기에는 전분기 대비 0.8% 성장하는 데 그쳤습니다.

중국의 경제, 정책, 규제 발전에 대한 현장 정보를 국제 기업에 제공하는 조직인 Conference Board의 중국 경제 및 비즈니스 센터를 운영하는 Alfredo Montufar-Helu는 Fortune과의 인터뷰에서 이미 중국의 소비자와 기업을 보고 있다고 말했습니다. 중국은 소위 "소비 하향 조정"을 통해 구매할 때 점점 더 선택적이고 가격에 민감해지고 있습니다.

중국의 대차대조표 침체와 청년 실업 문제에 더해 지방 정부 부채는 2022년 13조 달러에 이르렀고, 수년간의 과잉 건설로 인해 부동산 가격이 폭락했습니다. 최근 몇 년간 국내 주택 과잉 공급 수준이 급격히 증가했습니다. 현재 전국적으로 총 400만 채의 완공된 주거용 주택이 비어 있어 부동산 개발업체들이 어려움을 겪고 있습니다. 중국 최대 주거용 및 상업용 부동산 개발업체 중 하나인 컨트리 가든(Country Garden)은 판매 탱크로서 채무 불이행에 직면해 있으며, 이 회사의 경쟁사인 에버그란데(Evergrande)는 2021년 채무 불이행 이후 이번 달 파산 신청을 해야 했습니다.